为您提供本文核心观点如下：南京养老院数量、南京前十养老院
原标题：南京新百去年养老营收12.5亿，原来养老院都这么豪华了？
文章摘要：目前已开展金科社区嵌入式小微养老机构的建设并正式投入运营，承接天心区居家养老服务、望城区养老服务信息平台建设及运营等政府购买服务项目，并探索启动健康生活、旅居、食药康养等增值业务；；湖南发展主要开展社区嵌入式小微养老机构、社区居家养老服务、政府购买服务及相关业务；
南京新百去年养老营收12.5亿，原来养老院都这么豪华了？
近年来，国家关于推进养老服务产业的支持政策不断出台。5月29日，国务院总理李克强在国务院常务会议中，再次提及养老，并决定对养老、托幼、家政等社区家庭服务业加大税费优惠政策支持。
老龄化使得养老服务的巨大缺口凸显，产业迎来了前所未有的发展机遇期。而养老服务作为一种基本公共服务，在各种促进政策加持下，受到重视并取得了快速发展。单一由政府投入的养老服务市场也开始发生改变，面对2亿多老龄人口，政府提供的基本公共服务的受众将只是一小部分，未来将有更多社会资本助其加速发展。
然而，由于国内养老服务产业还不太成熟，行业难盈利是普遍存在的问题，养老企业盈利模式还在不断探索中。目前A股就有不少上市公司布局了养老服务领域，接下来就看看A股中这些养老企业如何盈利。
居家养老业务——供需匹配，销售服务
居家养老是指老人居住在家中并且接受子女或者亲友在物质和精神生活上给予的照顾，从传统文化、居住习惯及经济条件等多方面来看，我国老年人普遍偏好居家养老。居家养老服务主要包括日常照料和医疗照护。日常照料以家政、餐饮、洗澡、购物和精神慰藉等为主，医疗照护则以家庭护理、康复训练和上门诊疗为主。
虽然是最重要的养老方式，但是由于居家养老企业服务内容有限，A股中布局居家养老的上市公司并不多，这方面做的比较好的是南京新百（600682）。
南京新百是老字号大型百货零售企业，布局居家养老产业较早，主要承接政府居家养老业务。其业务主要是依托“安康通”这一平台，相当于智慧养老领域的综合运营商和服务商，通过接入家政服务、信息服务、健康管理服务等各类供应商名录以及终端用户的相关信息，实现了服务方和需求方的动态匹配和统筹调度管理。盈利方式是销售紧急援助服务、家政服务、主动关爱、医疗健康、生活信息等综合服务，并收取相关服务费用。
截至2018年底，安康通已经在全国20个省、49个地市，181个区县开展落地养老服务业务，累计为各地政府建立智慧养老指挥中心66个，线下服务站点203个。
图：居家养老经营模式
其中，Natali是以色列最大的民营养老及健康服务产业集团。2014年，Natali被三胞集团以7000万美元（约4.32亿元人民币）收购，并在2017年被注入三胞集团旗下上市公司南京新百。Natali（中国）整合了远程医疗和远程照护两种服务，当前主要提供B2B健康管理业务、长期护理业务和康养地产业务。
2017年南京新百扩张养老版图，其全资子公司购买禾康智慧养老产业公司20%股权，2019年再次增持该公司股份至51%。禾康智慧养老主要承接民政、政府的居家养老项目，已在六个省份落地运营社区居家养老，通过在线上建立统一的呼叫中心，线下建立社区服务站，为老人提供线上的基础信息服务以及线下的实体援助服务，从而满足老人的居家养老需求。
2018年南京新百的健康养老、护理业务实现收入12.5亿，利润3.9亿元，毛利率达31.18%，算是不错的成绩。
社区养老业务——丰富活动形式，提供增值服务
社区养老是指老年人居住在自己家中，由社区牵头整合社会资源为居家老人提供养老服务的养老模式，介于居家养老和机构养老之间，是二者的平衡。由于可操作性相对较高，社区养老是未来的主要发展方向，也是本次提供优惠政策支持的养老服务形式。
图：社区养老模式发展方向
A股中社区养老业务相对成熟的上市公司是湖南发展（600735）。
湖南发展主要开展社区嵌入式小微养老机构、社区居家养老服务、政府购买服务及相关业务。目前已开展金科社区嵌入式小微养老机构的建设并正式投入运营，承接天心区居家养老服务、望城区养老服务信息平台建设及运营等政府购买服务项目，并探索启动健康生活、旅居、食药康养等增值业务。
截至2018年底，湖南发展累计签约社区居家养老服务中心网点61家，优化运营社区居家养老服务中心30家，运营社区嵌入式小微养老机构1家。
不过，湖南发展的康复医疗、养老业务布局虽然已基本形成，但依然处于培育期，短期内难以产生良好收益，同时还面临经验和人才不足等问题，存在一定的经营风险。
机构养老业务——商业模式不断创新
机构养老是一种社会化养老模式，养老机构为集中居住的老年人提供生活护理、健康管理、饮食起居、清洁卫生和文体娱乐等综合性服务，一般以失能老人、高龄老人为重点对象。我国养老机构以公办为主、民办为辅，近年来数量增长迅速，产业规模不断增大。但是养老院负面新闻偶有发生，因此有条件的家庭会尽量选择稍高档的机构。
而高端民营养老机构越来越多，商业模式也在不断创新中，上市公司宜华健康（000150）就以其创新的商业模式带来了盈利。
宜华健康以全资子公司亲和源为依托开展养老公寓投资及运营业务，2006年就开始进入养老行业。亲和源主要从事会员制养老公寓的投资与运营和向入住会员提供养老服务，目前运营多个养老公寓，覆盖城市包括上海、杭州、嘉兴、宁波、青岛、三亚等地，拥有的中高端养老公寓超过3000套。
亲和源通过自建或租赁房产的方式建设和运营老年公寓，向客户出售会员卡并收取服务年费。
以上海浦东新区康桥镇亲和源老年公寓为例，有12幢多层电梯住宅楼组成，共设838套居室，可供1600位左右的老人居住。周边设施包括有功能多样的老年商业街，有理发店、小超市、小饭店，配餐中心，健康会所、生活广场、室内游泳池、水疗、美容美发厅、超市、菜市场、咖啡吧、网吧、影视厅、老年大学等。社区内有与曙光医院(三级甲等)对接，并以老年专科为特色的颐养院，同时配有班车专大病患者送往市区曙光医院治疗。但是其会员价非常高，尤其是几十万的会员卡费需要一次性缴付，再叠加每年的年费，只有高端人群才能负担的起。
图：上海亲和源会员价
不过毕竟大多数人没有这样的条件，一些地方性的价格适中，能提供优质服务的养老机构也逐渐发展起来，比如双箭股份（002381）的养老院。
双箭股份主要从事橡胶输送带系列产品的研发、生产和销售，但自发展之初就承担起了桐乡当地的养老社会福利建设，后涉足养老服务业。
目前双箭股份共有4个养老院，床位超过1000张，包括桐乡和济颐养院、苏州红日养老公寓、桐乡和济颐养院凤鸣分院、桐乡和济颐养院二期，其中桐乡和济颐养院“一床难求”，在当地赢得了良好的口碑。
其中，和济颐养院凤鸣分院是目前桐乡已建成的规模最大、投入最多、设施最全的“公建民营”养老机构，由凤鸣街道投资建设，桐乡和济颐养院运营，是“公建民营”新模式下的成功范例。
不过，虽然都经营养老机构，但这两家公司养老业务盈利情况不同，2018年宜华健康养老板块实现利润1.64亿元，而双箭股份的养老业务在其近几年公布的数据来看都是亏损的。
医养结合是未来大趋势
医养结合以“有病治病、无病疗养”的养老创新模式，逐渐成为我国“十三五”时期重点培育和发展的养老服务新方向。而且，不管是居家养老、社区养老、机构养老哪种形式，都免不了配合医护知识和技术，它可以同时实现“老有所养”和“老有所医”，很受市场欢迎。
图：医养结合养老服务模式
传统的养老行业公司纷纷在养老健康产业基础上，向医疗专业工程、健康护理及康复、互联网医疗等领域延伸，以期通过产业整合，提升公司的整体竞争力。
例如，湖南发展不仅布局社区养老，还运营着4家医院，目前正在调整完善养老+医疗的健康养老服务体系，未来将进一步发挥两者之间的协同效应，提升公司健康产业的整体竞争力。双箭股份第一家桐乡和济护理院也已取得营业执照，预计19年中开业，届时“医养结合”的模式可以得到更大程度的践行。
整体来看，由于养老机构大多是从地方发展起来，还有些社区养老、居家养老直接承接了当地政府的项目，想要迅速布局，在全国范围内做大做强难度较大。而且养老行业投入大、周期长、目前投资回报率不高。最后真正坚持下来的企业，既要满足国家政策的需求，还要努力适应市场。而A股那些上市里，虽然很多公司开始布局养老，但无一例外，养老业务收入占比都偏小，养老难盈利这一问题可能还会持续存在，人口老龄化加剧下，这些公司还需要继续探索新的盈利模式。
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